거래량은 일정 기간에 거래된 주식의 수량입니다. 주가가 얼마나 움직였는지만으로는 실제 거래가 얼마나 활발했는지 알기 어렵기 때문에 투자자는 가격과 거래량을 함께 살펴보기도 합니다.
하지만 거래량 증가가 곧 주가 상승을 의미하지는 않습니다. 매수자와 매도자가 모두 있어야 거래가 성립하며, 호재뿐 아니라 악재와 대량 매도 때문에도 거래량이 급증할 수 있습니다.
거래량과 거래대금은 무엇이 다를까?
거래량은 거래된 주식의 수량이고 거래대금은 거래된 주식의 금액입니다.
거래대금 = 거래가격 × 거래수량
예를 들어 1,000원짜리 주식이 100만 주 거래되면 단순 계산한 거래대금은 약 10억 원입니다. 100,000원짜리 주식이 10만 주 거래돼도 거래대금은 약 100억 원이 됩니다.
따라서 주가 수준이 다른 종목을 비교할 때 거래량만 보면 실제로 오간 자금 규모를 잘못 판단할 수 있습니다. 거래량과 거래대금을 함께 확인하는 편이 좋습니다.
거래량은 반드시 비교해서 봐야 한다
하루 거래량 100만 주가 많은지 적은지는 종목마다 다릅니다. 평소 10만 주가 거래되던 종목에서는 큰 변화지만 매일 수천만 주가 거래되는 종목에서는 평범한 수준일 수 있습니다.
거래량을 볼 때는 다음 기준과 비교할 수 있습니다.
- 최근 며칠 또는 몇 주의 평균 거래량
- 같은 요일과 비슷한 시장 상황의 거래량
- 상장주식 수와 실제 유통되는 주식 수
- 과거 실적 발표나 공시 당시의 거래량
- 동일 업종 및 비슷한 규모 기업의 거래 수준
평균 거래량은 확인 기간에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 단기 급증을 살펴볼 때와 장기적인 유동성을 평가할 때는 서로 다른 기간을 사용해야 합니다.
거래량이 급증하면 먼저 원인을 확인하자
거래량이 평소보다 크게 증가했다면 차트 모양을 해석하기 전에 공시와 뉴스를 확인하는 것이 좋습니다.
- 실적 발표나 실적 전망 변경
- 유상증자와 전환사채 발행
- 인수합병이나 주요 계약 체결
- 배당과 자사주 관련 발표
- 최대주주와 주요주주의 지분 변동
- 소송과 규제, 거래정지 관련 정보
- 주식분할이나 보호예수 해제
특별한 공시 없이 거래량과 주가가 급격히 움직이는 소형주는 확인되지 않은 소문이나 시세조종 위험도 주의해야 합니다.
가격 상승과 거래량 증가를 어떻게 볼까?
가격이 상승하면서 거래량도 증가하면 새로운 정보나 시장의 관심이 반영되고 있을 가능성이 있습니다. 그러나 이것만으로 상승이 계속된다고 판단할 수는 없습니다.
거래량이 크게 증가한 날 고가에서 가격이 급락했다면 매수와 함께 많은 매도도 발생했다는 뜻입니다. 반대로 거래량이 적은 상태에서 가격이 상승한 경우에는 매도 물량이 적어서 작은 주문에도 가격이 움직였을 수 있습니다.
다음 항목을 함께 살펴봐야 합니다.
- 종가가 당일 고가와 저가 중 어디에 가까운가?
- 거래량 증가가 하루에 그쳤는가?
- 공시나 실적 변화가 거래를 뒷받침하는가?
- 전체 시장이나 해당 업종도 함께 움직였는가?
- 매수호가와 매도호가의 차이가 크지 않은가?
가격 하락과 거래량 증가의 의미
가격이 하락하면서 거래량이 증가하면 매도하려는 투자자가 늘었거나 새로운 악재가 반영되고 있을 수 있습니다. 하지만 단기적인 공포 매도 후 거래가 안정되는 과정일 가능성도 있어 이후 방향을 확정할 수 없습니다.
하락 이유와 기업의 재무 상태를 확인하지 않고 거래량만 보고 저점이라고 판단하면 추가 손실이 발생할 수 있습니다.
거래량과 유동성은 같은 뜻일까?
거래량은 유동성을 판단하는 자료 중 하나지만 두 개념은 완전히 같지 않습니다. 유동성은 주가에 큰 영향을 주지 않으면서 원하는 시점에 주식을 사고팔 수 있는 정도를 뜻합니다.
Investor.gov는 유동성이 낮은 주식은 원하는 때에 매도하기 어렵고, 매도하기 위해 더 큰 손실을 감수해야 할 수도 있다고 설명합니다.
유동성을 확인할 때는 다음 요소를 함께 봐야 합니다.
- 평균 거래량과 거래대금
- 매수호가와 매도호가의 차이
- 각 호가에 대기 중인 주문 수량
- 주문 규모에 따른 가격 변화
- 시장 충격 시에도 거래가 유지되는지 여부
평소 거래량이 많아도 시장이 급변하면 유동성이 빠르게 감소할 수 있습니다.
호가 차이가 크면 어떤 문제가 생길까?
매수자가 제시한 가장 높은 가격과 매도자가 제시한 가장 낮은 가격의 차이를 매수·매도 호가 차이 또는 스프레드라고 합니다.
거래가 활발한 종목은 호가 차이가 비교적 좁은 경우가 많지만 항상 그런 것은 아닙니다. 거래량이 적고 호가 차이가 큰 종목에 시장가 주문을 내면 예상보다 불리한 가격에 거래될 수 있습니다.
특히 큰 수량을 한 번에 거래하면 여러 호가에 걸쳐 주문이 체결되면서 평균 거래가격이 크게 달라질 수 있습니다.
시장가 주문과 지정가 주문의 차이
시장가 주문
가능한 한 빨리 현재 시장에서 이용할 수 있는 가격으로 거래하는 주문입니다. 체결 가능성은 높지만 급격한 변동이나 낮은 유동성 때문에 예상과 다른 가격에 체결될 수 있습니다.
지정가 주문
투자자가 정한 가격 또는 그보다 유리한 가격에서만 거래되도록 하는 주문입니다. 가격을 통제할 수 있지만 상대 주문이 없으면 체결되지 않을 수 있습니다.
Investor.gov도 시장가 주문은 체결 가격이 보장되지 않고, 지정가 주문은 가격을 제한하지만 체결 자체는 보장되지 않는다고 설명합니다.
거래량 회전율이란 무엇일까?
단순 거래량을 상장주식 수나 유통주식 수와 비교하면 주식이 얼마나 활발하게 손바뀜했는지 살펴볼 수 있습니다. 이를 거래량 회전율이라고 표현하기도 합니다.
거래량 회전율 = 거래량 ÷ 기준 주식 수 × 100
다만 자료마다 상장주식 수 또는 유통주식 수 등 분모가 다를 수 있으므로 계산 기준을 확인해야 합니다.
회전율이 높다는 사실만으로 좋은 기업이나 좋은 투자 대상이라는 뜻은 아닙니다. 단기적인 투기 거래로 회전율이 높아질 수도 있습니다.
거래량 지표가 왜곡될 수 있는 경우
- 주식분할이나 병합으로 주식 수가 변한 경우
- 유상증자와 전환사채 전환으로 유통주식이 증가한 경우
- 자사주와 최대주주 지분이 많아 실제 유통량이 적은 경우
- 시간외 거래나 대량매매가 발생한 경우
- 여러 시장과 거래 장소에서 거래가 이루어진 경우
과거 거래량을 장기간 비교할 때는 기업의 주식 수와 거래 제도가 달라지지 않았는지도 확인해야 합니다.
거래량만으로 투자하면 위험한 이유
거래량은 거래가 활발했다는 사실을 보여주지만 거래 참가자의 목적을 모두 알려주지는 않습니다. 거래량 증가가 장기 투자자의 매수인지 단기 거래인지, 위험을 줄이기 위한 매도인지 차트만으로 확정할 수 없습니다.
또한 거래량만으로 다음 정보를 확인할 수 없습니다.
- 기업의 매출과 이익, 현금흐름
- 부채와 자금 조달 위험
- 제품과 서비스의 경쟁력
- 소송과 규제 및 지배구조 문제
- 현재 주가에 반영된 기업 가치
캔들·이동평균선과 기술적 분석의 한계 및 기업의 사업과 경쟁력을 분석하는 방법을 함께 참고할 수 있습니다.
거래량을 확인하는 기본 순서
- 현재 거래량을 최근 평균과 비교합니다.
- 거래대금과 유통주식 규모를 함께 봅니다.
- 같은 기간의 가격 움직임을 확인합니다.
- 거래량이 증가한 원인을 공시에서 찾습니다.
- 호가 차이와 주문 가능한 수량을 확인합니다.
- 거래비용과 원하는 가격에 체결되지 않을 위험을 고려합니다.
- 기업의 사업과 재무 상태를 별도로 점검합니다.
거래량에 관한 자주 묻는 질문
거래량이 많으면 좋은 종목인가요?
거래가 활발하고 유동성이 높을 가능성은 있지만 기업의 가치나 미래 수익을 보장하지는 않습니다. 거래량이 증가한 원인과 기업 정보를 함께 확인해야 합니다.
거래량이 증가하면 주가도 오르나요?
그렇지 않습니다. 호재에 따른 매수뿐 아니라 악재와 대량 매도 때문에도 거래량이 증가할 수 있습니다.
거래량과 거래대금 중 무엇이 더 중요한가요?
두 지표가 보여주는 내용이 다르므로 함께 확인하는 것이 좋습니다. 가격 수준이 다른 종목끼리 실제 거래 규모를 비교할 때는 거래대금이 도움이 될 수 있습니다.
거래량이 적은 주식은 왜 주의해야 하나요?
원하는 시점과 가격에 매매하기 어렵고, 비교적 작은 주문에도 가격이 크게 움직일 수 있기 때문입니다.
참고 자료
- Investor.gov: Liquidity
- Investor.gov: Types of Orders
- FINRA: Where Do Stocks Trade?
- FINRA: Investing Basics
투자 유의사항: 이 글은 거래량과 유동성에 관한 일반적인 교육 자료이며 특정 종목이나 매매 시점을 권유하지 않습니다. 거래량과 과거 가격은 미래 수익을 보장하지 않으며 유동성이 낮은 종목은 예상보다 불리한 가격에 거래될 수 있습니다.
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